高盛称内地股市估值接近合理目标 料牛市将放缓
撰文： 张伟伦
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高盛报告指出，随着中国股指估值逼近合理目标，预计牛市将会放缓，并且在未来几周美国中国政策和地缘政治议程再次活跃下，获利回吐压力显现。
《路透》引述高盛报告认为，中国股市迎来史上最佳的开局，MSCI中国指数年初至今上涨19%，分别跑赢发达市场和新兴市场18个和14个百分点。从谷底到峰值的29%涨幅是历史上第三大涨幅。
AI等因素刺激投资者情绪
一些因素帮助提振市场，特别是对人工智能(AI)的乐观情绪和中国科技股的积极叙事转变，两会确认了亲增长的政策倾向，以及到目前为止，新一届美国政府领导下中美关系比投资者之前担心的更为缓和。
报告称，随着指数估值逼近该行设定的12倍合理市盈率目标，以及多个积极的国内催化剂已经实现，高盛预计牛市将放缓，并且随着未来几周美国中国政策和地缘政治议程再次活跃起来，获利回吐的压力将会显现。
忧美对投资中国设更多限制
高盛认为，美国和中国科技股之间的估值溢价已从年初的152%收窄至目前的71%，这表明在中国，建设性的人工智能故事已被更好地定价，盈利能力的提高和盈利升级可能是推动人工智能科技领域进一步上涨的必要条件。
报告指出，除了关税外，美国总统特朗普两周前签署的备忘录重新点燃了投资者对两国之间双边外国直接投资和投资组合流动的担忧，虽然备忘录中没有增加新的投资限制，但它强调政策和监管风险可能上升的领域，预计美国政府机构将在适当时候公布更多关于政策实施的细节。